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海外经济自 2022 年初全面重启以来，经济的韧性远超预期。弱预期与强现实之间的对比与国内经济形成了鲜明的对 比。硅谷银行和瑞信事件后，美欧经济向何处去，能否逃逸衰退，衰退何时到来，抑或是否具备不衰退的条件？ 热点思考：美国经济演绎的三个场景——2015、2019 和 2023 年的比较 美国经济周期的“坐标”：或已处在从放缓到衰退的“十字路口”，疫后复苏周期的顶点渐行渐近。NBER 周期顶点的 特征是：6 个底层指标中至少有 3 个出现高点，且持续下行一段时间（一般不少于 6 个月）。截止到 2 月，NBER 周期 分析框架中的 6 个指标中已有 4 个指标出现了回撤：非农薪资就业（-0.1%）、实际个人消费支出（-0.1%）、批发与 零售实际销售额（-3.7%）和工业生产指数（-1.4%）。3 月非农薪资就业继续创新高。所以，只能说顶点渐行渐近。

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